目前，除了经济率先复苏的亚太经济体外，多数国家都不太关注通胀，特别是在近期欧洲债务危机爆发后，市场对发达经济体陷入通缩的担忧加剧。记者从野村证券、摩根大通等投行的最新研究报告中发现，其对美国、欧元区核心通胀增幅的预测值均低于1%。而法国兴业银行全球专题研究主管范思芬近日在北京告诉记者，与过去二三十年货币约束、全球化和供应冲击导致低通胀甚至通缩不同的是，本轮金融危机之后政府干预的增强、去全球化趋势出现以及新兴市场经济强劲增长，将使全球在中期（未来5至10年）内不可避免地重回通胀时代，通胀将是世界经济面临的主要风险。

事实上，在经历了过去20多年的低通胀之后，很多经济学家都拒绝承认通胀很快将卷土重来。他们认为全球经济体系对通胀具有免疫力，相信各国央行会采取有效措施防止通胀再现。尽管有些人承认通胀可能会影响到强劲增长的新兴经济体，但大多数人仍无法想象通胀将蔓延到发达经济体。从各国公布的最新经济数据来看，目前全球特别是发达经济体的通胀水平都比较低，日本甚至还在为摆脱通缩而苦苦挣扎。

摩根大通全球首席经济学家布鲁斯·卡斯曼上周五在接受本报记者采访时表示，今明两年美国和欧元区的通胀预期似乎得到良好控制，预计剔除了能源和食品价格的核心消费价格指数（CPI）同比增幅将降至1%以下的历史低点。各国货币政策的退出相对温和，主要央行包括欧洲央行、美联储、日本央行未来一年内都不会加息。

尽管目前全球通胀处于可控水平，但长期跟踪和研究全球经济的范思芬明确表示，危机后政府干预作用的增强、去全球化趋势以及新兴市场经济强劲增长将导致全球不可避免地步入通胀。她说，通胀可以缓解债务负担，是未来各国政府解决因应对金融危机而遗留下的高负债问题的有效方式。

在对政府干预和政府保护主义为通胀卷土重来提供了肥沃的土壤进行解释时，范思芬说，“对发达国家至少对欧洲和日本来说，与过去多年来私人部门在经济中发挥重要作用、竞争力不断增强导致价格控制在较低水平不同的是，本轮危机后其经济呈现出的一个特点是‘大政府’，政府在经济活动中的作用不断增强都会导致私人经济竞争力和效率下降、政府开支上升，从而推升价格。同时，政府保护主义日盛和加强监管导致的合规成本上升也会在一定程度上推升通胀。”

既然不可避免，那全球通胀会在何时到来？对此，范思芬的回答是，鉴于目前仍存在一些通货紧缩的因素，通胀还要假以时日才能全面出现。根据法国兴业银行的预测，通货膨胀首先会出现在经济复苏更强劲的发展中国家，之后会出现在与发展中国家经济往来比较多的美国和英国。那么，未来会否出现欧元区陷入通缩而其他国家通胀的非对称通胀局面呢？范思芬认为，即使出现这种情况，持续时间也会非常短暂，因为随着实际汇率的变化，很快全球所有国家包括欧元区和日本都会出现通胀。

尽管如此，通货膨胀并非各国解决目前面临经济问题的灵丹妙药。范思芬告诉记者，通胀会对经济造成很大负面影响，比如全球贸易增长速度下滑、汇率波动性增大等等，值得各国政府及央行进一步密切关注。